Optionen Trading: Wie implizite Volatilität betrifft Kalender Spread Option Trading-Strategien bieten Händlern und Investoren die Möglichkeit, in einer Weise zu profitieren, die nicht für diejenigen, die nur kaufen oder verkaufen kurz die zugrunde liegenden Sicherheit. Eine solche Strategie ist bekannt als die Kalender-Spread, manchmal auch als Zeitspanne bezeichnet. Bei der Eingabe von Optionen in der Nähe oder am Geldmarkt erlaubt eine Kalenderspanne den Händlern, Gewinn zu erzielen, wenn das zugrundeliegende Wertpapier für einen bestimmten Zeitraum unverändert bleibt. Dies wird auch als neutrale Strategie bezeichnet. Beim Eintritt in einen Kalender-Spread ist es wichtig, die aktuelle und zukünftige erwartete Höhe der impliziten Volatilität zu betrachten. Vor der Diskussion über die Auswirkungen von Änderungen der impliziten Volatilität auf einen Kalender-Spread, können wir zunächst betrachten, wie ein Kalender-Spread funktioniert und was genau implizite Volatilität ist. (Für einen Primer auf Volatilität, werfen Sie einen Blick auf die ABCs Of Option Volatility.) Die Kalender-Spread Eingeben in eine Kalender-Spread beinhaltet einfach den Kauf einer Call-oder Put-Option für einen Verfall Monat, der weiter aus, während gleichzeitig Verkauf einer Call-oder Put-Option Für einen näheren Verfallsmonat. Mit anderen Worten, ein Händler würde eine Option verkaufen, die im Februar ausläuft und gleichzeitig eine Option kauft, die im März oder April oder einem anderen zukünftigen Monat abläuft. Dieser Handel macht typischerweise Geld durch die Tatsache, dass die Option verkauft hat einen höheren Theta-Wert als die Option gekauft, was bedeutet, dass es Zeitzerfall viel schneller als die Option gekauft erleben wird. Allerdings gibt es einen weiteren Faktor, der diesen Handel tief greifen kann und der sich auf die griechische Variable vega bezieht, die angibt, wie viel Wert eine Option aufgrund eines Anstiegs der Volatilität gewinnen oder verlieren wird. Eine längerfristige Option wird immer eine höhere vega als eine kürzere Laufzeit Option mit dem gleichen Basispreis haben. Infolgedessen schwankt die erworbene Kaufoption bei einem Kalen - derspread infolge der Veränderung der Volatilität immer stärker im Preis. Dies kann tiefgreifende Auswirkungen auf eine Kalenderverbreitung haben. In Abbildung 1 sehen wir die Risikokurven für eine typische neutrale Kalenderspanne, die Geld verdienen wird, solange die zugrundeliegende Sicherheit innerhalb einer bestimmten Preisspanne bleibt. Abbildung 1: Risikokurven für eine neutrale Kalenderspanne Quelle: Optionetics Platinum Zum gegenwärtigen implizierten Volatilitätsniveau (von rund 36 für die verkaufte Option und 34 für die erworbene Option) ) Liegen die Breakeven-Preise für diesen Beispielhandel bei 194 und 229. Mit anderen Worten: Solange der Basiswert zwischen 194 und 229 Aktie zum Zeitpunkt des Auslaufens der kürzeren Option liegt (unter der Annahme, dass keine Änderungen der impliziten Volatilität vorliegen) ), Wird dieser Handel einen Gewinn zeigen. Ebenso, unter Berücksichtigung aller Volatilitätsänderungen, liegt das maximale Gewinnpotenzial für diesen Handel bei 661. Dies wird nur dann geschehen, wenn die Aktie genau am Ausübungspreis für beide Optionen am Handelsschluss am Tag des Verkaufs der Option verkauft wird. Auswirkungen von Änderungen in der impliziten Volatilität Betrachten wir nun den Effekt von Änderungen der impliziten Volatilität auf diesem Beispielkalen - derspread. Wenn die Volatilität steigt, nachdem der Handel eingegangen ist, werden diese Risikokurven auf höheren Boden verschieben - und die Break-Even-Punkte werden sich verbreitern - als Folge der Tatsache, dass die erworbene Option im Preis mehr als die Option erhöht wird, Eine Funktion der Volatilität. Dieses Phänomen wird manchmal als Volatilitätsansturm bezeichnet. Dieser Effekt ist in Abbildung 2 zu sehen und geht davon aus, dass die implizite Volatilität steigt. Abbildung 2: Risikokurven für einen Kalenderspread, wenn die implizite Volatilität 10 ist. Quelle: Optionetics Platinum Nach diesem höheren Volatilitätsniveau liegen die Breakeven-Preise nun bei 185 und 242 und Das maximale Gewinnpotenzial beträgt 998. Dies ist allein darauf zurückzuführen, dass der Anstieg der impliziten Volatilität dazu führte, dass die erworbene längerfristige Option mehr als der Preis der verkauften kürzeren Option anstieg. Infolgedessen ist es sinnvoll, in eine Kalenderspanne einzugehen, wenn die implizite Volatilität für die Optionen auf dem zugrundeliegenden Wert dem unteren Ende des eigenen historischen Bereichs entspricht. Dies ermöglicht es einem Händler, den Handel zu einem niedrigeren Preis zu betreten und bietet das Potential für mehr Gewinn, wenn die Volatilität anschließend steigt. Am anderen Ende des Spektrums, was Händler müssen auch bewusst sein, ist das Potenzial für etwas bekannt als die Volatilität Crush. Dies geschieht, wenn die implizite Volatilität sinkt, nachdem der Handel eingegeben wurde. In diesem Fall verliert die erworbene Option mehr Wert als die Option verkauft einfach aufgrund seiner höheren vega. Eine Volatilitätszerkleinerung zwingt die Risikokurven zu einem niedrigeren Boden und schrumpft den Abstand zwischen den beiden Break-even-Punkten stark, wodurch die Wahrscheinlichkeit des Gewinns auf dem Handel verringert wird. Die andere schlechte Nachricht ist, dass die einzige Verteidigung für den Händler in diesem Fall in der Regel ist, den Handel zu beenden, möglicherweise mit einem Verlust. Die negativen Auswirkungen eines Rückgangs der Volatilität auf das Gewinnpotenzial für unseren Beispielkalender-Spread-Trade sind in Abbildung 3 zu sehen. Abbildung 3: Risikokurven für einen Kalender-Spread, wenn die implizite Volatilität 10 niedriger ist Quelle: Optionetics Platinum Nach diesem Rückgang der impliziten Volatilität, Breakeven Preisspanne für diesen Handel hat sich auf die 203 bis 218 Preisspanne eingeengt, und das maximale Gewinnpotential hat sich auf nur 334. Abbildung 4 fasst die Auswirkungen der Änderungen der impliziten Volatilität für dieses Beispiel Handel. Working Capital ist ein Maß für die Effizienz eines Unternehmens und seine kurzfristige finanzielle Gesundheit. Das Working Capital wird berechnet. Die Environmental Protection Agency (EPA) wurde im Dezember 1970 unter US-Präsident Richard Nixon gegründet. Das. Eine Verordnung, die am 1. Januar 1994 durchgeführt wurde, verringerte und schließlich beseitigte Tarife, um Wirtschaftstätigkeit zu fördern. Ein Maßstab, an dem die Wertentwicklung eines Wertpapier-, Investmentfonds - oder Anlageverwalters gemessen werden kann. Mobile Brieftasche ist eine virtuelle Brieftasche, die Zahlungskarteninformationen auf einem mobilen Gerät speichert. 1. Die Verwendung von verschiedenen Finanzinstrumenten oder Fremdkapital wie Marge, um die potenzielle Rendite einer Investition zu erhöhen. Finden Hochwahrscheinlichkeit Kalender Spreads Chief Optionen Stratege, Technical Traders, Ltd In einem Low-Volatility-Umgebung wie die Gegenwart, Kalender-Spreads bieten hervorragende risikorelevante Geschäfte, erklärt Trader JW Jones. Überprüfung seiner Prozess für die Suche und Ausführung von Kalender-Spread-Trades. Bei der Betrachtung der spezifischen Architektur der verschiedenen Option Trades, die eine Option traderrsquos Tag besetzen, ist die übergeordnete Überlegung, so viele Faktoren wie möglich an Ihren Rücken zu setzen. Denken Sie daran, dass die Trades durch die drei primären Kräfte der Option tradersrsquo Welt beeinflusst werden: Preis des Basiswerts, Zeit bis zum Auslaufen und implizite Volatilität. Trades zur Maximierung der positiven Wirkung von jeder dieser Variablen haben eine viel höhere Wahrscheinlichkeit für den Erfolg. Eine häufig verwendete Strategie ist die eines Kalenders. Diese Position wird durch den Verkauf einer Option mit kürzerer Laufzeit und dem Kauf einer längerfristigen Option bei demselben Streik konstruiert. Der Kalender kann entweder in Puts oder Anrufe gebaut werden, aber jeder einzelne Kalender besteht aus der gleichen Art von contractsmdasheither setzt oder Anrufemdashnot eine Mischung aus beidem. Der Profit-Motor für diesen Handel ist die Differenzrate des Zerfalls der Zeitkomponente (extrinsischer Wert) einer Option. Denken Sie daran, dass die Zeitprämie aller Optionen zum Zeitpunkt ihres Ablaufs auf 0 geht. Darüber hinaus ist ein wesentliches Merkmal aller Optionen, dass Zeitabklingen nicht linear ist, der Abfall der Zeitprämie von kürzeren Optionen in einem viel schnelleren Tempo auftritt als der Verfall von längerfristigen Optionen. In der entsprechenden Umgebung können Kalender-Spreads hervorragende Risk-Rewards-Geschäfte bieten. Was ist die Umgebung, in der Kalenderhandel gedeihen Es ist die Umwelt der niedrigen impliziten Volatilität. Wie entscheidet ein Händler, was eine schwache Volatilität ist, muss er die Situation in dem spezifischen Basiswert berücksichtigen, für den er einen Handel erwägt. Viele Händler sind sich der VIX bewusst, der impliziten Volatilität, die den breiten SPX-Index widerspiegelt. Allerdings sind Datenbanken von verschiedenen Anbietern verfügbar und verfolgen die implizite Volatilität der spezifischen Basiswerte. Die Einbindung des aktuellen Wertes dieser Volatilitätsmaßnahmen ist entscheidend für den Erfolg einer Vielzahl von Handelsstrukturen, ist aber im Kalender besonders wichtig. Ein Beispiel für diesen Charttyp, den der erfolgreiche Optionshändler berücksichtigen muss, ist nachfolgend dargestellt. Beachten Sie, dass die statistische Volatilität, die Volatilität aus dem historischen Verhalten des Preises berechnet, in braun angezeigt wird. Die implizite Volatilität, die kritisch wichtige Variable für Optionshändler, wird blau dargestellt. Wir kehren zu diesem Diagramm in einem Moment zurück, aber für jetzt, bemerken Sie das gegenwärtige Verhältnis der blauen Linie zu seiner neuen Position. Zum Vergrößern anklicken Der Zeitrahmen, über den die Kalender historisch verwendet wurden, ist von einem Monat zum anderen, beispielsweise ein März-April-Kalender. Die Gewinnabgrenzung in diesen monatlichen Kalendern ist historisch ziemlich langsam und stabil über eine breite Palette von Preis gewesen. Doch die jüngste Verfügbarkeit von wöchentlichen Optionen hat Händler mit ldquowow-Speed-Kalender zur Verfügung gestellt. rdquo Lassen Sie uns ein Beispiel für einen solchen Handel und wie geeignete Auswahl von Fahrzeugen kann den Wind an den Rücken legen. Donnerstagmorgen bemerkte ich ein Diagrammmuster, das ich empfand, daß eine hohe Wahrscheinlichkeit, daß NetFlix (NFLX) über dem Tag höher handeln würde. Bei der Betrachtung und Modellierung verschiedener Strukturen für einen kurzfristigen Handel war ich von einem sehr günstigen Risiko-Szenario für diese Aktie innerhalb der Struktur eines Kalenderhandels betroffen. Die günstigen Komponenten waren: Verfügbarkeit von sehr flüssigen wöchentlichen Optionen, die am nächsten Tag und einer Woche ab dem nächsten Tag auslaufen würden. Die Existenz einer erheblichen Zeitprämie in den Optionen mit 30 Stunden bis zum Verfall Angemessene implizite Volatilität innerhalb der Optionen, Handel und die Tatsache, dass diese Volatilitäten in den kurz - und längerfristigen Optionen im Wert von 43 gleich waren. Der Handel wurde um ca. 09:30 Uhr initiiert und hatte zum Zeitpunkt der Gründung den folgenden PampL-Graphen: Click to Enlarge Der Preis blieb innerhalb der profitable Zone, die in der Grafik oben, und der Handel wurde entfernt, ein paar Minuten vor der Schließung Glocke für einen Gesamtgewinn von etwas mehr als 10 auf investierte Kapital. Die primäre Profit-Motor war der Zerfall der Zeit Prämie innerhalb der kurzen Option Bein. Chancen wie diese sind routinemäßig für die kenntnisreiche Option Trader zur Verfügung. Solche Möglichkeiten sind nicht für längere Zeit verfügbar und müssen, wie sie sich präsentieren. Aus diesem Grund müssen Händler, die von solchen Geschäften profitieren möchten, im Voraus mit dem Wissen des Optionsverhaltens vorbereitet werden. Geben Sie einen ersten Blick auf die Dodge Demon - es wird wahrscheinlich die schnellste Muscle Car Ever Gewinnen Aktien sind direkt vor Ihren Augen: Cramers Mad Money Recap (Donnerstag 12617) Starbucks wird von Investoren bestraft - Heres die eine Zahl, die jeder aus Futures-Kopf nach unten, Asien gemischt als Investoren Mull Trump Googles Execution bleibt groß, auch wenn Preise und Ausgaben Fragen Märkte Nervous Cramer: Big Run ist nicht für diese Stocks Wenn Sie gefährlich überbewertete Energien-Aktien sind, ist jetzt die Zeit, mit Donald Trump als Präsidenten zu erschrecken, Heres, was in die US-Wirtschaft geschieht Warren Buffetts Top 10 Dividenden-zahlende Aktien für 2016 Hohe Wahrscheinlichkeit Option: Credit Spreads Zwei neue Trades in Die Optionen Alerts-Modell-Portfolio in Nike (NKE) und Palm (PALM) haben Strategien, die Optionen zu verkaufen. Investoren werden oft vor Shorting-Optionen gewarnt, weil sie nur begrenztes Gewinnpotential bieten. Aber ich möchte die Unterscheidung zwischen dem Verkauf von Optionen nackt zu machen, bedeutet, dass eine Position, bestehend aus mehr Optionen verkauft, die kurz als besessen sind, und die Schaffung einer Position für einen Netto-Kredit. In beiden Nike und Palm, die Positionen bestand aus einer Credit-Put-Spread. Eine Kredit-Position bedeutet einfach, dass Sie mehr Prämie verkaufen, als Sie kaufen. Theres eine Vielzahl von Möglichkeiten, um eine Kredit-Position zu etablieren, aber ich möchte auf eine der grundlegendsten konzentrieren: die vertikale Verbreitung. Ein Credit-Spread fordert Investoren, teurere oder günstigere Optionen zu verkaufen, während sie gleichzeitig eine gleiche Anzahl von preiswerteren oder weiteren Out-of-the-money Optionen kaufen. Die meisten Investoren wollen Optionen verwenden, um eine Richtwette zu machen und entscheiden sich für den Kauf Optionen oder den Kauf einer Spread für eine Netto-Debit wegen der begrenzten Risiken im Zusammenhang mit dem Besitz Optionen. Aber ich glaube, es ist ein großer Fehler, die Tatsache, dass Credit Spreads sind auch Richtungs-Wetten, die nicht nur das Risiko zu begrenzen, sondern bieten einen deutlichen Vorteil übersehen: Credit Spreads haben eine höhere Wahrscheinlichkeit für die Rentabilität. Sein wertloses Pays Der Hauptvorteil zum Verkauf einer Ausbreitung für Kredit ist, dass Zeitverfall, wie durch Theta vertreten, zu Ihren Gunsten, während eine lange oder Lastschrift Spread ist ein erodierender Vermögenswert. Ein Kredit wird bei einer geringeren prozentualen Kursverschiebung profitabel sein, und der Break-Even-Punkt erfordert einen größeren Prozentsatz der Kursbewegungen als eine Soll-Spreizung. Eine gute Möglichkeit, die mit der Rentabilität verbundene Wahrscheinlichkeit zu verstehen, ist, das Delta jeder Position zu betrachten. Denken Sie daran, eine Faustregel über Delta ist, dass es entspricht der Wahrscheinlichkeit einer Option abläuft in das Geld. So eine Option mit einem 0,30 Delta hat eine 30 Chance, in das Geld und eine 70 Chance auslaufend aus dem Geld oder wertlos auslaufen. Der Hauptvorteil von Credit Spreads ist, dass sie maximale Rentabilität erzielen, auch wenn sie nur einen Cent aus dem Geld auslaufen. Im Gegensatz dazu muss eine Soll-Spread vollständig in das Geld, um den maximalen Gewinn zu realisieren.
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